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A股融資閘門緊閉下，萬科、金地、招商、萬達、綠地等龍頭房企近期相繼赴港借殼，走出“曲線融資”路徑；業內人士預計，雖然短期內借殼上市的房企難發新股融資，但效仿萬科，迅速發債融資或成主流。 3月，剛在香港成功借殼8個月的房企“老大”萬科宣布通過香港萬科發行8億美元5年期定息債券，成為萬科5年來首次從公開市場融資；且該筆債券年利率僅為2.7%，資金成本之低讓同行驚羨。 受萬科順利探路利好，3月至今，綠地、萬達、招商等龍頭房企紛紛加快借殼香港、曲線融資的步伐。4月25日，招商地產稱擬將公司旗下四家控股公司的股權注入去年新收購的香港上市公司東力控股，折合資產49.6億元，此舉被認為是為后期融資鋪路的實質第一步。 但影響最大的無疑是中國房企中僅存的兩家未上市龍頭：萬達、綠地。4月10日，謀求上市已達八年之久的萬達出手香港，以6.74億港元收購恒力65%股權，成為第一大股東；而綠地也有意在2013年收購香港上市房企盛高置地，實現酒店和海外業務的分拆上市。 由于A股融資閘門緊閉，借殼香港成為不少迫切需要資金的未上市房企的選擇。從去年下半年開始，以萬科為首的龍頭房企掀起了借殼香港的新熱潮，如中糧、萬科、金地、招商等，在國內也都有上市平臺，龍頭房企打造“雙平臺”成為趨勢。“雙平臺是房企終于想通了，要把命運掌握在自己手里”，東匯置地投資管理有限公司CEO劉東稱，2009年前A股市盈率較高，很多企業家認為沒有必要在香港買殼，但近幾年調控政策頻出，“雙平臺”是為了突破融資短板。 業內人士指出，目前香港借殼是“投資”功能大過“融資”功能，雖然短期內很難配股融資，但有萬科迅速發債的成功案例在前，不少龍頭都有意效仿。 在龍頭房企多路融資、加速發展之際，中小房企上市更顯艱難。業內人士表示，由于目前資本市場對內房股看空，估值都較低，近兩年來也僅有旭輝、新城等低價上市，因此不少中小房企也希望借殼上市。 據劉東介紹，由于內地房企熱捧，香港殼資源的報價也水漲船高；2008年時殼資源一般在2000萬 3000萬之間，目前針對中小房企的殼資源已暴漲至8000萬-1億元。 摘自《中國建設報》 2013-05-08 自曾暉